基本面转变之际，比特币仍保持强势

美联储主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 再次收紧金融条件后，比特币仅短暂下跌，随后恢复并在近期高位附近整理。

利率推动美元与黄金变动

市场将 Warsh 的讲话理解为对近期宽松金融条件的反驳，并开始计入更高利率。两年期美债收益率上升超过 15 个基点，美元走强，黄金明显下跌。比特币却未完全跟随这一模式。其需求可能越来越受自身稀缺性、机构投资组合配置，以及相关投资工具资金流的支持。

值得关注的背离

黄金和美元回到美国财政部宣布债券回购前的附近水平，比特币则继续在高位展现韧性。这表明其表现可能更多由自身需求流推动，对传统利率关系的依赖有所下降。

关键技术水平

基本面驱动变化后，技术信号可能更重要。始于 2025 年 10 月的下降趋势线在债券回购消息后被向上突破。首个阻力位是 $81,200。若明确突破，看涨结构将进一步改善，并可能打开通往 $97,600 附近目标区域的空间。

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Miguel A. Rodriguez 的原始分析，日期为 2026 年 9 月 1 日。

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