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El oro gana fuerza ante la presión sobre la deuda de EE. UU.
El oro avanzó desde unos $4,000 hasta $4,600 mientras el mercado evaluaba la credibilidad fiscal de EE. UU., los rendimientos del Tesoro y la diversificación de reservas. La resistencia clave se sitúa cerca de $4,770.
Los mercados afrontaban una semana marcada por varios focos de incertidumbre. Estados Unidos trataba de intensificar las sanciones y la presión económica sobre Irán, lo que elevaba el riesgo de nuevas tensiones sobre el suministro energético. Sin embargo, la reacción del petróleo seguía contenida: el Brent retrocedía tras caer más de un 2% en la sesión anterior y el WTI permanecía cerca de mínimos recientes.
La inflación y el Tesoro vuelven al centro
La principal referencia macroeconómica era el PCE estadounidense, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal. Su publicación podía modificar las expectativas sobre la trayectoria de los tipos.
En este contexto, el oro había subido desde unos $4,000 por onza a mediados de julio hasta cerca de $4,600. El movimiento parecía responder más al creciente escepticismo sobre la capacidad del Tesoro para estabilizar la deuda pública que a una recuperación general de la demanda inversora. El elevado endeudamiento y el repunte de los rendimientos aumentaban las dudas sobre los costes de financiación.
La confianza en las reservas refuerza al oro
Las mayores compras de deuda a largo plazo por parte del Tesoro buscaban estabilizar el mercado. Si los inversores las consideraban insuficientes, los tipos a largo plazo podían volver a subir y aumentar las dudas sobre el dólar como principal activo de reserva.
La inquietud fiscal y geopolítica podía favorecer la diversificación hacia activos menos dependientes de un solo gobierno. Por eso, las compras de oro de China constituían una señal importante para la tendencia y para otros bancos centrales.
La resistencia de $4,770
La evolución del oro dependía de la inflación estadounidense, las expectativas sobre la Fed, la confianza en la deuda y el dólar y el entorno geopolítico. El PCE podía provocar movimientos bruscos a corto plazo.
Técnicamente, el oro se acercaba a una resistencia crítica alrededor de $4,770 por onza. Una ruptura clara y sostenida podía acelerar el avance y abrir el camino hacia niveles superiores.
Análisis original de Miguel A. Rodriguez, fechado el 25 de agosto de 2026.
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