Análisis fundamental para Forex

Lo que aprenderás

• Por qué las tendencias monetarias a mediano plazo siguen los diferenciales de las tasas
• Cómo leer las versiones CPI, NFP y PMI
• Cómo decodificar el lenguaje halcón y dovish de los bancos centrales
• Formas de trading de eventos programados sin ser repetidas
• Cómo realizar un análisis de los costes de propagación durante las noticias
• Las interpretaciones erróneas específicas que cuestan dinero a los principiantes

Las curvas se valoran en expectativas relativas

Una moneda no se fortalece sólo porque su economía es fuerte. Los precios ya reflejan lo que el mercado espera, normalmente a través del canal de tipos de interés. Lo que queda para revalorizar es la brecha entre la expectativa y el número.

Los lanzamientos que mueven esas expectativas son rastreados en TabTrade Calendario económico; esta lección explica cómo leerlos.

Este es el punto de confusión más común para los traders que se mueven de las acciones. Una empresa puede reportar ganancias récord y el precio del stock cae porque los analistas habían arraigado en números aún mayores. Forex trabaja de la misma manera. El dólar australiano no se reúne en un empleo fuerte. Rallies cuando la figura de empleo imprime sobre la mediana de una encuesta de Bloomberg o Reuters. Si cada banco de la ciudad ya lo espera 40,000 nuevos empleos y el número aterriza en 42,000, el movimiento es pequeño. Si aterriza en 12,000, el Aussie queda martillado independientemente de cualquier punto de vista a largo plazo que tenga sobre la economía australiana.

Comenzar error número uno: negociar el titular en la misma dirección que el número. A 5.2% La impresión de inflación suena alta, así que el instinto es comprar la moneda. Pero si el consenso fue 5.5%Eso 5.2% es una sorpresa. El número sólo lleva información al lado de la previsión que ya era precio.

El diferencial de tarifas

Los diferenciales de tarifas son un canal a través del cual el dinero se mueve entre monedas. Si se espera que la Fed se mantenga 5% mientras que se espera que el BCE reduzca 3%, la diferencia se amplía a favor de USD más de EUR. #2-anualidad de los bonos gubernamentales** entre dos países es la medida más seguido para esa diferencial.

Cómo precios de TabTrade este costo se establece en cero promedio se extiende en los pares de forex principales página.

Hagamos eso concreto. Supongamos que EE.UU. 2- El rendimiento anual es 4.80% y el alemán 2- el rendimiento de Schatz de año 2.60%. La difusión es 220 puntos de base a favor del dólar. Un gestor de fondos en Tokio con euros puede cambiarlos por dólares y recoger un extra 2.20% por año con riesgo de crédito prácticamente idéntico. Ese flujo es lento y estable. No causa una 50- púa, y es una influencia entre muchas semanas o meses.

Ahora imagina el BCE indica un corte. El Schatz cae a 2.30% mientras que el rendimiento de EE.UU. sostiene. La extensión se ensancha hacia 250 puntos de base. El incentivo para retener dólares acaba de aumentar. El movimiento durante los días y semanas siguientes puede venir de ese turno solo, sin titulares nuevos. Esta es la diferencia de tarifas en el trabajo en el fondo.

Un comerciante práctico no necesita modelar esto desde cero. Un gráfico de EURUSD en el calendario diario con el US-German 2- El sobreestado de años muestra las dos líneas que se mueven juntos durante gran parte del año. También se separan, y la brecha puede persistir en cualquier dirección.

Calculando el porte para una posición de punto

Usted puede aproximar el costo diario o beneficio de mantener un par durante la noche usando la misma lógica. La fórmula para una posición larga es:

Carga diaria ♥ (Nocional × (Tarifa de divisas largas - Tipo de moneda corta) 365

Ejemplo trabajado usando tasas hipotéticas: usted es largo un lote estándar de AUDUSD (100,000 AUD). Suponga una tasa australiana 4.35%, una tasa de Estados Unidos 5.50%, y una tasa de conversión de AUDUSD ilustrativa 0.65. Usted es largo AUD, corto USD.

Notional = 100,000 AUD
Rate difference = 4.35% - 5.50% = -1.15% per year
Carga anual = 100,000 × -1.15% = -1,150 AUD
Cargo anual convertido = -1,150 × 0.65 = -$747.50
Carga diaria = -$747.50 ÷ 365 ≈ -$2.05 por día

Este cálculo simplificado estima un débito de aproximadamente $2.05 por día porque la posición es larga la moneda de menor rendimiento. Las tasas de cambio de brókeres incluyen entradas adicionales de fijación de precios, y las tasas largas y cortas no son simétricas. No se debe suponer que una posición corta de AUDUSD reciba la misma cantidad. Compruebe la especificación actual del símbolo para las tasas de swap largas y cortas.

Las liberaciones que importan

Liberación	Frecuencia	Por qué mueve el precio
Decisión del Banco Central	~6 - 8 semanas	Determina directamente la ruta de tarifas
CPI (inflación)	Mensual	Guía de la ruta de tarifas
Empleo (por ejemplo, PNP)	Mensual	La otra mitad del mandato bancario central
PMI	Mensual	Lea más temprano sobre el ciclo de crecimiento
Venta al por menor	Mensual	Gasto de consumidores

Siempre mide el número contra el pronóstico consenso, no el mes anterior. A 3.2% imprimir cuando 3.5% era esperado es una sorpresa dovish, aunque la inflación todavía llegó en positivo.

La tabla anterior lista frecuencia, pero no magnitud. No todas las liberaciones mensuales se crean iguales. El informe de las nóminas estadounidenses de no flema ha producido históricamente mayores rangos intradía en pares de dólares que cualquier otro lanzamiento recurrente excepto la decisión FOMC en sí. Lea el titular de la nómina de sueldos junto con los ingresos medios por hora, el desempleo, la participación de la fuerza de trabajo, las revisiones de meses anteriores y la composición del crecimiento de la nómina de sueldos. El CPI está cerca. Las ventas minoristas atraen la mayor atención cuando el consumo es lo que los mercados están preocupados. Flash PMI es la versión preliminar, mientras que el PMI final es una revisión posterior. Debido a que PMI aparece antes de gran parte de los datos duros, un ritmo o una falta puede ser el primer punto de referencia de la sesión.

Lo que un cheque del día de liberación contiene

Un cheque de un día de liberación es una revisión de dos minutos de cuatro cosas, todas ellas conocidas antes de las tierras de impresión.

• El consenso El calendario económico lo lleva. Si el calendario dice 185K para NFP y el número de susurros circulando en X, anteriormente Twitter, es 210K, ambos importan, porque el susurro ya puede reflejarse en el precio por delante de la liberación.
• La revisión anterior. Un titular de NFP de 200K se ve fuerte, pero si el mes pasado fue revisado por 60K, la nueva información neta es sólo 140K. Las grandes revisiones mueven el precio también.
• La distribución actual. El reloj de mercado de la plataforma lo muestra. Para el EURUSD la típica extensión en una cuenta estándar podría ser 1 Pip. Antes de la NFP puede saltar a 5, 10, incluso 15 pips, que cambia el costo de un giro redondo de lo que era minutos antes.
• Los niveles técnicos más cercanos. La sesión alta y baja son las líneas de referencia habituales. Enmarcan donde se sienta un movimiento del día de liberación, en lugar del tamaño bruto del pico.

Hawkish vs dovish

• Hawkish: enfocado en la inflación y sesgado hacia tasas más altas. Convencionalmente descrito como positivo en moneda.
• Dovish: enfocado en el crecimiento y sesgado hacia los recortes. Convencionalmente descrito como moneda negativa.

Lo que importa es el cambio en la declaración, no la propia declaración. Las curvas han sido repelidas por más de una decisión de tarifa completa cuando una sola palabra como “paciente” fue eliminada.

Los bancos centrales hablan en código porque no quieren comprometerse a un camino que podrían tener que abandonar. Su trabajo es detectar el cambio de código antes de que el resto del mercado lo digiere completamente. Aquí hay una tabla de traducción corta extraída de declaraciones reales en los últimos ciclos.

Frase	Dirección	Signal
“Data dependiente”	Neutral	No hay compromiso de ninguna manera; esperar a la próxima liberación
“Monitorar la inflación cuidadosamente”	Hawkish líder	El comité es incómodo con los niveles de precios actuales
“Considerando la postura apropiada”	Dovish	Están pensando en aliviar pero aún no lo han dicho.
“Patient”	Neutral a dovish	Los cortes no son inminentes, pero el sesgo está cambiando
“Actúa según sea apropiado para sostener la expansión”	Dovish	Los recortes de seguro están en la mesa
“Las expectativas de inflación permanecen bien ancladas”	Dovish	Ellos son cómodos; no hay urgencia de caminar
“Algunos participantes señalaron riesgos secundarios para la perspectiva”	Hawkish	Los disidentes quieren tasas más altas

La palabra “paciente” es un estudio de caso. In 2018 el Fed dijo que sería “paciente” en las tasas de ajuste. Cuando la palabra fue bajada temprano 2019, el mercado lo leyó como una luz verde para los cortes. El dólar se vendió durante las semanas siguientes, aunque no había hecho ningún corte. La mera eliminación de una sola palabra cambió las expectativas de tarifas lo suficiente para mover EURUSD por más de dos grandes cifras.

Juntarlo: decodificar una declaración en tiempo real

Tienes la declaración abierta. No lo leas arriba a abajo. Busca las tres cosas que realmente mueven precio:

• Cualquier cambio en el párrafo de orientación. Este es generalmente el párrafo final. Si el mes pasado dijo que “el comité espera que se reduzca aún más” y este mes dice que “el comité evaluará los datos entrantes para determinar el alcance de la firma de políticas adicionales”, es decir, un doble reto. La palabra “extent” implica que el fin está a la vista.
• Cualquier cambio en la cuenta de voto. A unanimidad 9-0 decisión que se mueve 8-1 es material, incluso si ninguna política cambió. Ese disentimiento te dice que la presión está construyendo en la dirección halcón o dovish.
• Cualquier actualización o descenso a la descripción de la inflación. “Elevado” importa más que “algo elevado”. Una palabra cambia la intensidad.

Todo lo demás en la declaración es ejecución que el mercado ya ha precio. La evaluación del PIB, la descripción del mercado de trabajo, el bit sobre la inversión fija empresarial; sólo importan si contienen una sorpresa. Enfoque su atención donde paga.

Trading around events

En los segundos alrededor de una liberación importante, se expande fuertemente y las paradas pueden llenar bien más allá de su nivel. Dos enfoques viables:

1. Dejando de lado. La posición está cerrada antes de la impresión y reabrida, si es que, una vez que el primer pico se ha asentado.
2. Trading the retracement. El movimiento inicial corre su curso, y la entrada viene en el pullback en la dirección de la nueva información.

Mantener una posición apalancada a través de una liberación con una parada ajustada no es un enfoque viable. No es valentía; está pagando por un boleto de lotería en malas probabilidades.

Derribamos por qué la estrategia ajustada falla con precios ilustrativos. Suponga que usted es largo EURUSD en 1.0850 con una 15- Parada de pip en 1.0835. Estás arriesgando 15 Pips. El lanzamiento de la NFP sale y en los primeros tres segundos la oferta-ask se extendió en EURUSD golpea hacia fuera 12 pips en una cuenta estándar. Incluso si el precio medio del mercado no cambia a través de su nivel de parada, la oferta en la que usted vende podría variar de 1.0840 a 1.0825 después de la propagación se ensancha. Su parada activa en la próxima oferta disponible, que se imprime en 1.0825 en lugar de 1.0835. Tu 15- el riesgo de pip se convirtió en un 25- Pérdida antes de que pudiera parpadear. Ahora agregue el deslizamiento: durante el volumen más pesado segundo del mes, su bróker le llena dondequiera que el precio siguiente imprima. Que 25- Pérdida de pipa puede convertirse 30 con nada más que mecánicos de mercado normales.

Compare eso con el enfoque de retracement sobre la misma liberación. NFP imprime un latido, EURUSD aumenta 40 pips en diez segundos, luego retraces 18 pips en los próximos tres minutos. Entras corto en el 50% nivel de retracemento con una parada por encima del pico alto. Tu parada es más ancha, alrededor 20 pips, pero la extensión ha vuelto a 1 Pip y el ejecución está limpio. Su riesgo está definido. Tu borde no es comido por la expansión del bróker.

El análisis de ruptura en una entrada de noticias

Este es un ejercicio que cada comerciante de noticias debe hacer con sus propios números antes de tratar de cambiar una liberación. El objetivo es averiguar hasta qué punto el par debe moverse a su favor sólo para cubrir costos.

Ejemplo trabajado en una cuenta estándar que cotiza EURUSD alrededor de NFP:

• Típico de liberación previa: 1.0 pips
• Ampliada difusión en la liberación: 10.0 pips (observado en varias versiones principales)
• Usted entra mucho en la petición y salida en la oferta en un trading de retracemento
• Costo total de vuelta si usted entra y sale durante amplia difusión: 10 pips

Haga la pregunta: si el EURUSD promedio a 50- rango de pipa en la hora después de la NFP, y usted está pagando 10 para entrar y salir, necesitas capturar 20% de la gama disponible sólo para romper incluso. Eso es antes de que tu parada sea golpeada, antes de que malinterpretes la dirección, antes de que algo más salga mal. En una cuenta de Edge las matemáticas cambian porque usted paga una comisión pero la difusión durante las noticias puede ser más estrecha. Debes conectar el comportamiento de propagación real de tu cuenta.

Regla de pulgar: un umbral común es un objetivo de ganancia esperado de al menos tres veces el costo total de vuelta. At 10 pips of spread and commission, that is a 30 objetivo de pip; debajo de él, el valor esperado sobre una muestra grande es negativo.

Cómo el comportamiento de propagación difiere por par

La liquidez durante las noticias no es uniforme. Los mayores se mantienen mejor que los cruces. Esto es lo que una ventana de liberación típica se ve a través de diferentes tipos de pares.

Comportamiento de pan durante el PNP (primero 10 segundos, ilustrativo:

Pareja	Difusión normal	During NFP
EURUSD	1 pip	5 - 10 pips
GBPUSD	1 pip	8 - 15 pips
USDJPY	1 pip	5 - 8 pips
GBPJPY	3 pips	20 - 35 pips
EURAUD	3 pips	20 - 40 pips

Los pares cruzados se separan ferozmente porque no hay flujo natural de dos vías. Un fabricante de mercado que muestra un precio en GBPJPY durante un pánico en dólares-eventos está tomando más riesgo de lo que quieren, por lo que aumentan la propagación para compensar. Los principiantes a menudo intercambian cruces durante las noticias porque los movimientos parecen más emocionantes en pips. También están pagando cinco veces el costo del privilegio. En un número de EE.UU., las principales EUR, JPY y GBP llevan las mayores extensiones; las cruces ZAR y NOK llevan las más anchas.

Listas de TabTrade 81 pares de forex, de pares mayores a pares exóticos. El calendario económico de MetaTrader 5 marca cada liberación con su impacto esperado. Las banderas de tres bloques junto a NFP y CPI no son decoración. Marcan las liberaciones donde se expanden la mayoría y los rangos son más grandes.

Leyendo una liberación en orden de importancia

Un terreno de liberación, y en el ejemplo por encima del retracemento corrió su curso dentro de tres minutos. La información en un lanzamiento llega en cuatro capas, y cada capa significa algo diferente por lo que ya se ha precio.

Layer 1: titular vs consenso

• Previsión anterior → la sorpresa se sienta en el lado halcón (CPI, salarios)
• Imprimir abajo pronóstico → la sorpresa se sienta en el lado dovish
• Imprimir igual a previsiones → nada que dejar para reprice

Layer 2: revisiones

• Mes anterior revisado inferior → suaviza el toro
• Mes anterior revisado superior → fortalece el titular más

Layer 3: componentes

• Core vs titulares divergentes? → El núcleo es la medida que los estados bancarios centrales se apoyan
• ¿Energizar al culpable? → movimientos energéticos se han descrito a menudo como transitorio
• En el caso de los PNP, compruebe los ingresos promedio por hora, el desempleo, la participación, la composición de la nómina y las revisiones del mes anterior, junto con el número de puestos de trabajo del titular

Layer 4: respuesta al mercado

• Primera 30- segundo punto en la dirección esperada → el mercado ha revivido la sorpresa
• Primera 30- segundo punto contra dirección esperada → algo más allá de la liberación es precio de conducción
• No hay reacción → el número ya era totalmente precio

La cuarta capa es la que se salta, porque la vista se ha formado a menudo antes de que llegue la reacción. Si el titular de NFP imprime 100K por encima del consenso y el dólar no se reúne, la sorpresa no es lo que es precio de conducción. Una oferta de riesgo en yen puede abrumar la historia de la tasa. Un orador de Fed puede haber dicho algo contradictorio antes en la sesión. El mercado nunca está mal sobre lo que acaba de escuchar. Una lectura puede ser.

Rule of thumb: cuando una sorpresa no produce movimiento en la dirección esperada dentro de 60 segundos, el mercado no lo ha leído como sugirió el titular.